قیمت طلا در سال‌های اخیر افزایش چشمگیری داشته و تحلیل‌ها نشان می‌دهند این روند می‌تواند ادامه یابد، به‌خصوص در محیط‌های پرریسک و بی‌ثبات اقتصادی که سرمایه‌گذاران به دارایی امن پناه می‌برند. چشم‌انداز برای طلا در ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که ممکن است قیمت این کالای امن در سطوح بالاتر یا نزدیک به رکوردها باقی بماند. بازار نفت و انرژی در کوتاه‌مدت شاهد نوسان بوده و تحلیل‌ها نشان می‌دهد که ممکن است بازار نفت تا ۲۰۲۶ وضعیت عرضه مازاد را تجربه کند که باعث فشار نزولی بر قیمت‌ها شود. این موضوع می‌تواند به تثبیت یا کاهش نسبی قیمت نفت در سال آینده منجر شود، در حالی که قیمت انرژی‌های خاص مانند گاز طبیعی به‌شدت به متغیرهای عرضه و تقاضای منطقه‌ای و جهانی حساس است. بازار بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال همچنان پرتلاطم باقی می‌ماند. تحلیل‌گران انتظار دارند در صورتی که شرایط مقرراتی شفاف‌تر و نرخ بهره در اقتصادهای بزرگ کاهش یابد، تقاضا برای بیت‌کوین افزایش یابد و امکان رشد قیمت آن وجود داشته باشد. با این حال، این بازار در برابر ریسک‌های ناشی از سیاست‌های پولی و تغییرات سریع در جریان سرمایه‌های بزرگ مستعد نوسان شدید است. در بازارهای پولی و نرخ بهره، به‌خصوص در سال‌های اخیر بانک‌های مرکزی بزرگ در یک روند «آرام‌سازی پولی» قرار گرفته‌اند و نرخ بهره را در سطوح پایین‌تر تثبیت یا کاهش داده‌اند. این موضوع باعث شده که هزینه استقراض کاهش یابد و جذابیت بازارهای سهام و به‌ویژه دارایی‌های با بازده بالاتر افزایش یابد، اما ممکن است در سال ۲۰۲۶ این سیاست‌ها در برخی کشورها بازنگری شوند و بسته به شرایط تورمی، جهت نرخ بهره تغییر کند. در سطح تجارت جهانی، صادرات و واردات، تنش‌های تجاری و تعرفه‌ها همچنان بر جریان کالاها و خدمات تأثیر می‌گذارند و ممکن است باعث نوسان قابل‌توجهی در تجارت بین‌الملل شوند. با این حال، کشورهای بازار نوظهور به‌خصوص در آسیا ممکن است سهم بیشتری از تجارت جهانی را تصاحب کنند که این امر می‌تواند به تقویت بازارهای کالا و خدمات در آن اقتصادها کمک کند.
۲) اتحادیه اروپا
اروپایی انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۶ در اروپا، بازارهای سهام منطقه یورو و بورس‌های بزرگ عملکرد نسبتاً متعادل داشته باشند. رشد این بازارها با محرک‌های مالی منطقه‌ای و بهبود نسبی تقاضای مصرف‌کننده ممکن است ادامه یابد، با این حال سطح ریسک سیاسی، تورمی و تغییرات در سیاست‌های اقتصادی می‌تواند باعث نوسان در میان‌مدت شود. بازار طلا در اروپا نیز به‌عنوان پناهگاه امن در برابر ریسک اقتصادی و سیاسی جذاب باقی خواهد ماند، و تقاضای طلا می‌تواند به‌ویژه در دوره‌های بی‌ثباتی تقویت شود. بازار انرژی اروپا در سال‌های اخیر با تمرکز بر انتقال انرژی و کاهش وابستگی به سوخت‌های فسیلی مواجه بوده است ولی هنوز قیمت‌های انرژی جهانی تأثیر قابل‌توجهی بر بازارهای انرژی اروپایی دارد. نرخ بهره در منطقه یورو نیز در حال بررسی و تعدیل است و در صورتی که داده‌های تورمی بیش از حد انتظارات حرکت کند، ممکن است بانک مرکزی اروپا سیاست‌های پولی خود را بازبینی کند که این امر می‌تواند بر بازارهای مالی و بدهی تأثیرگذار باشد.
۳) ترکیه
بازار بورس ترکیه تحت تأثیر سیاست‌های پولی، نرخ بهره و نوسانات نرخ ارز قرار دارد و در کوتاه‌مدت احتمال نوسان قوی در بازار سهام این کشور وجود دارد. اگر نرخ بهره داخلی کاهش یابد، این می‌تواند سرمایه‌گذاری در بورس را جذاب‌تر کند، اما همچنین ممکن است باعث افزایش ریسک ارز شود که بر بورس تأثیر منفی می‌گذارد. بازار نفت و انرژی ترکیه بیش از سایر بخش‌ها به قیمت‌های جهانی نفت و گاز وابسته است، و کاهش قیمت نفت می‌تواند هزینه‌های انرژی این کشور را کاهش دهد ولی در صورتی که وابستگی به واردات انرژی بالا باشد، ممکن است فشارهای ارزی ایجاد شود. در بازار بیت‌کوین و رمزارزها نیز مانند دیگر کشورها، نوسانات شدید و حساسیت به سیاست‌های مالی جهانی وجود دارد، اما ممکن است در بلندمدت فرصت‌هایی برای رشد قیمت وجود داشته باشد.
۴) روسیه
بازار سهام روسیه در سال‌های اخیر به دلیل تحریم‌ها و شرایط ژئوپلیتیک بسیار نوسان داشته است. در سال آینده نیز ادامه این وضعیت محتمل است، به‌خصوص با توجه به تمرکز بخش انرژی و وابستگی بودجه دولت به فروش منابع طبیعی. در بازار انرژی روسیه، نفت و گاز منابع اصلی درآمد هستند و هرگونه اختلال در عرضه جهانی یا تغییرات در سیاست‌های انرژی اوپک و کشورهای غیراوپکی می‌تواند قیمت‌ها را به سرعت تغییر دهد. با توجه به مازاد احتمالی عرضه نفت جهانی، قیمت‌های نفت ممکن است تحت فشار قرار گیرد که این می‌تواند بودجه و بازارهای مالی روسیه را تحت تأثیر قرار دهد. بازار بیت‌کوین و رمزارزها در روسیه نیز تحت تأثیر سیاست‌های داخلی و تحریم‌های بین‌المللی است، که باعث می‌شود رفتار این بازارها در این کشور نسبت به میانگین جهانی متفاوت و پرریسک باشد.
۵) چین
بازار سهام چین در سال‌های اخیر شاهد تلاش‌های دولت برای بهبود اعتماد سرمایه‌گذاران بوده و چشم‌انداز کلی برای بورس چین به‌ویژه در بخش فناوری و صنایع استراتژیک مثبت است، هرچند نوسان کوتاه‌مدت با توجه به عدم قطعیت اقتصاد جهانی محتمل است. بازار انرژی چین به‌طور گسترده تحت تأثیر تقاضای بالای صنعتی است و تغییر در الگوی مصرف انرژی داخلی می‌تواند باعث نوسان در بازارهای نفت و گاز شود. همچنین سیاست‌های چین در حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر ممکن است به تدریج سهم بیشتری از بازار انرژی جهانی را تصاحب کند. در زمینه بیت‌کوین و رمزارزها چین با مقررات سخت‌تر نسبت به بسیاری از کشورها مواجه بوده، اما فعالیت‌های مرتبط با بلاک‌چین و رمزارزها همچنان در بخش‌های خاصی از اقتصاد دیجیتال در حال توسعه است.
۶) هند
بازار سهام هند به‌عنوان یکی از بازارهای نوظهور با پتانسیل رشد بالا شناخته می‌شود و در سال‌های آینده نیز جذابیت سرمایه‌گذاری را حفظ خواهد کرد. این رشد به‌ویژه در بخش‌های خدمات، فناوری و مصرف‌کننده قوی‌تر به نظر می‌رسد. در بازار طلا، سرمایه‌گذاران هندی به‌دلیل فرهنگ سرمایه‌گذاری ذاتی این کشور و تقاضای بالا برای طلا، نقش مهمی در تقاضای جهانی ایفا می‌کنند. قیمت طلا جهانی می‌تواند تأثیر مستقیم بر رفتار بازار داخلی هند داشته باشد.
بازار انرژی هند نیز در حال تجربه رشد تقاضا است و وابستگی به واردات نفت و گاز باعث حساسیت این کشور نسبت به تغییرات قیمت انرژی جهانی می‌شود. بازار بیت‌کوین و رمزارزها در هند به‌سرعت در حال افزایش علاقه سرمایه‌گذاری است، اما نوسان شدید و تغییرات در چارچوب مقرراتی می‌تواند موانعی ایجاد کند.
۷) خاورمیانه
در خاورمیانه بخش انرژی اهمیت فوق‌العاده دارد و تغییرات قیمت نفت و گاز جهانی می‌تواند تأثیرات گسترده‌ای بر درآمدها و بازارهای مالی این منطقه داشته باشد. اگر قیمت نفت کاهش یابد به دلیل مازاد عرضه جهانی، بخش بزرگی از اقتصادهای وابسته به نفت با چالش مواجه خواهند شد. بازار بورس کشورهای خاورمیانه نیز تابع قیمت نفت و شرایط سیاسی منطقه است و ممکن است نوسانات شدیدی را تجربه کند. همچنین ارزهای دیجیتال در این منطقه به‌ویژه در کشورهایی که به دنبال تنوع‌بخشی به اقتصاد هستند جذابیت بیشتری پیدا کرده‌اند، اما چارچوب‌های قانونی هنوز در بسیاری از موارد در حال شکل‌گیری است.
۸) ایران
بازار بورس ایران در سال ۲۰۲۵–۲۰۲۶ تحت تأثیر عوامل داخلی (نرخ ارز، سیاست‌های مالی) و خارجی (قیمت نفت جهانی، قیمت طلا) باقی خواهد ماند. افزایش قیمت جهانی طلا و تضعیف احتمالی ارزش پول ملی می‌تواند باعث جذابیت نسبی بازار سهام و دارایی‌های جایگزین شود، اما نوسانات نرخ ارز و ریسک‌های سیاسی داخلی می‌تواند رشد بورس را محدود کند. بازار ایران در هفته آینده (۸ تا ۱۵ دی) احتمالاً با نوسانات و روندهای ادامه‌دار در برخی بازارهای کلیدی مواجه خواهد بود. در هفته گذشته، قیمت طلا و خودرو افزایش قابل توجهی داشته و هر روز رکوردهای جدیدی ثبت کرده است و انتظار می‌رود این روند افزایشی با سرعت کمتر ادامه یابد. نرخ دلار و سایر ارزها نیز نوسان دارد و احتمال افزایش جزئی وجود دارد، اما تغییرات شدید دور از انتظار است. قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی نسبتاً تثبیت شده است، اگرچه تحولات بازار جهانی می‌تواند اثرگذار باشد. علاوه بر این، تحولات سیاسی و بین‌المللی، از جمله احتمال اعمال تحریم‌های جدید یا فشارهای خارجی، می‌تواند بر نرخ ارز، تجارت و بازارهای داخلی تأثیرگذار باشد. لایحه بودجه سال ۱۴۰۵ ایران با رویکردی انقباضی و واقع‌بینانه تدوین شده است. دولت تلاش کرده وابستگی بودجه به نفت کاهش یابد و درآمدهای پایدارتر، به ویژه از طریق افزایش مالیات‌ها مانند مالیات بر ارزش‌افزوده، جایگزین شود. سقف بودجه عمومی نسبت به سال گذشته کمی افزایش یافته، اما هزینه‌های جاری محدود و مدیریت شده تا کسری بودجه کنترل شود. انتشار اوراق بدهی برای کسری احتمالی پیش‌بینی شده و افزایش حقوق کارکنان کمتر از نرخ تورم واقعی لحاظ شده است. سیاست‌های کلی بودجه بر شفافیت، کنترل کسری و کاهش وابستگی به نفت تمرکز دارد و تغییراتی که ممکن است مجلس اعمال کند، مسیر و سازوکار اقتصاد ایران در سال ۱۴۰۵ را مشخص خواهد کرد. در مجموع، بازارها و اقتصاد ایران در هفته آتی تحت تأثیر ترکیبی از روندهای داخلی، سیاست‌های بودجه‌ای و تحولات سیاسی احتمالی قرار خواهند داشت.
 
تهیه شده در مرکز شتاب تبریز- TAC